股票質借利率常見自 2.5% 起，維持率低於 130% 收到追繳通知、兩個交易日內要補錢。保單借款台幣利率上限 6.90%、外幣 7.00%，沒有追繳機制，未還本息觸及門檻才以保單價值扣抵，且不需另外拿現金。本文比較兩者的成數、利率、觸發門檻與最壞情況。
客戶急用一筆錢，但不想在低點賣掉股票或解掉保單。
保單借款和股票質借都做得到，但兩者的風險結構是相反的。
同樣借滿六成，市值要跌多少才出事
保單的區間來自兩種門檻設計，市場上兩種都常見
一、最大的差別：要不要另外掏現金
股票質借
要，而且只給兩個交易日
維持率低於 130% 收到追繳通知。
通知日起算 2 個交易日內要補現金或補股票。
沒補上，券商強制賣股回補，在低點實現虧損。
保單借款
不用，扣的是你自己的錢
觸發後由保險公司以保單價值扣抵。
不必另外拿出現金，也不看聯徵與收入。
最壞情況是契約停效，保障中斷。
這個差別在市場急跌時最致命
追繳令逼你在最低點拿出現金。拿不出來，股票就在最低點被賣掉。保單借款沒有這個機制，它動用的是保單自己的價值。
但別說成「保單借款完全沒有時間壓力」
分段設計的保單，在最後一道通知後同樣有一個二日窗口才啟動扣抵。差別在後果：扣抵用的是你自己的保單價值，不需要你另外籌錢。
二、保單借款有兩種門檻設計，先分清楚
實掃條款庫發現，市場上兩種設計並存，觸發點差很多。
分段通知型
80% 通知 → 90% 扣抵
未償還本息超過保單帳戶價值 80% 先書面通知；超過 90% 再通知，未於通知到達翌日起算二日內償還即以帳戶價值扣抵；扣抵後仍不足，經通知 30 日未償還則停效。
例：三商美邦人壽世紀富利外幣變額年金保險第 30 條
單一門檻型
超過 100% 才處理
借款本息超過保單價值準備金或保單帳戶價值時，才書面通知；經通知逾 30 日未償還，契約停止效力。中間沒有分段扣抵這一步。
例：友邦人壽外幣變額萬能壽險
不要假設客戶的保單是哪一種
抽樣中可判定門檻結構的 64 張裡，分段型 38 張、單一門檻型 26 張，兩種都常見。觸發點與有沒有扣抵緩衝，一定要翻那張保單的保險單借款專條。
三、把數字算給客戶看
借款成數固定時，觸發門檻可以直接換算成「市值要跌幾成」。
兩種保單設計都比股票質借晚觸發，而且觸發後不需要另外拿現金。
💡 這三個數字怎麼算出來的（點開驗算）
▾
借滿六成，借款金額 ＝ 市值 × 0.6，股票質借的初始維持率 ＝ 1 ÷ 0.6 ＝ 166.7%。
股票追繳：維持率降到 130% 時，市值 ＝ 0.6 × 1.3 ＝ 原市值的 78%，即下跌 22%。
保單分段型：借款本息佔保單價值 90% 時，保單價值 ＝ 0.6 ÷ 0.9 ＝ 原值的 66.7%，即下跌 33%。
保單單一門檻型：佔比達 100% 時，保單價值 ＝ 0.6 ÷ 1.0 ＝ 原值的 60%，即下跌 40%。
上述未計入借款期間累積的利息，利息會讓觸發提早發生。門檻與成數依各保單條款而定，須逐張核對。
四、但保單借款比較貴，這點不能藏
安全是有代價的。把利率攤開，結論和多數人的直覺相反。
股票質借
常見自 2.5% 起
各券商自訂，會隨市場利率與券商政策調整，另需留意開戶及各項作業費用。
保單借款
台幣上限 6.90%
外幣上限 7.00%
依各商品預定利率級距加碼。以南山人壽為例，台幣預定利率低於 3.5% 加碼 1%、3.5% 以上加碼 0.5%。
預定利率越高的老保單，借款利率越高
保單借款利率跟著商品預定利率走。早年預定利率六、七趴的老保單，借款利率也在高檔。別對客戶說「保單借款利率很低」，先查那張保單的公告利率。
五、可借多少？差距大到不能給通則
這是最容易講錯的一格。實掃 390 張保單、其中 50 張條款寫明可借金額上限：
最低 20%、最高 90%，差 70 個百分點。同一家公司不同商品也可能天差地遠。
任何「保單大概可以借八成」的說法都是錯的，要看那張保單條款寫的可借金額上限。
六、逐項對照
利率
常見自 2.5% 起（較低）
台幣上限 6.90%、外幣 7.00%
要不要補現金
要，2 個交易日內
不用，以保單價值扣抵
最壞情況
股票在低點被強制賣出
保單停效，保障中斷
七、一個常被忽略的分界
傳統壽險與儲蓄型
真的不隨市場波動
借款基礎是保單價值準備金，依契約逐年累積，股市漲跌完全不影響。這才是「不會被逼著補錢」的完整版本。
投資型保單
帳戶價值一樣會跌
借款基礎是保單帳戶價值，市場跌它也跌，一樣會逼近觸發門檻。差別在觸發較晚、動用的是自己的錢、沒有兩日籌現金的壓力。
投資型保單借款還有一個疊加風險
條款多半約定，保單帳戶價值扣除借款本息後的餘額若不足以支付當月保險成本與保單管理費，就進入寬限期，逾期未補即停效。借款會直接縮小可扣費的餘額，等於同時加快保單耗損。
八、實際怎麼用
帶客戶安排緊急備用金的 5 個動作
-
1
先問要借多久。三個月內周轉看利率，一年以上看會不會被逼著補錢。
-
2
翻條款查兩件事：可借金額上限，以及門檻是分段型還是單一門檻型。
-
3
查公告借款利率，不要憑印象說很低。
-
4
不要借滿上限。留下跌空間，兩邊都一樣。券商實務建議維持率低於 145% 就先補繳。
-
5
設定還款提醒。利息滾入本金會讓觸發提早到來。
兩個工具沒有誰比較好。急著要便宜，股票質借；怕市場一跌就被逼著補錢，保單借款。真正該避免的是借滿上限然後不管它。
延伸閱讀：繳不出保費別急著解約：寬限期、保單借款、減額繳清、展期定期四條活路
可借成數、通知門檻、有沒有扣抵緩衝、停效條件全部寫在條款的保險單借款專條裡，各家設計不同。
免費註冊，查這張保單的借款條款
📚 資料來源與查證方式（點開全部）
▾
保單借款機制：Ultra Advisor 條款庫實掃 390 張壽險、儲蓄、年金與投資型商品。分段型引自三商美邦人壽世紀富利外幣變額年金保險第 30 條（可借上限保單帳戶價值 60%、超過 80% 書面通知、超過 90% 再通知且未於通知到達翌日起算二日內償還即以帳戶價值扣抵、扣抵後不足經通知 30 日未償還則停效）；單一門檻型例如友邦人壽外幣變額萬能壽險。可判定門檻結構者 64 張，分段型 38 張、單一門檻型 26 張。
可借金額上限：上述實掃中條款寫明上限者 50 張，投資型 40 至 60%（中位 50%）、傳統壽險 20 至 70%（中位 70%）、儲蓄型 20 至 85%（中位 67.5%）、年金 20 至 90%（中位 90%）。為抽樣結果，非全市場統計。
停效連動：蘇黎世人壽睿智人生變額年金保險第 7 條等：保單帳戶價值扣除保險單借款本息後之餘額不足支付當月扣除額，即進入 30 日寬限期，逾期停效。
保單借款利率：
南山人壽保單借款利率公告頁，台幣上限 6.90%、外幣上限 7.00%，依商品預定利率級距加碼。各公司訂定方式不同。
重要界定：不限用途款項借貸是各券商自行設計的授信商品，成數、維持率、補繳天數與利率依各券商契約而定，與買股票用的融資（信用交易）規則不同。本文以常見設計為例，實際以個別券商公告為準。成數約六成與利率自 2.5% 起為市場常見水準，非單一券商公告值。
查證日 2026-09-15。
本文為知識整理，非特定商品推薦，亦非借貸建議。各保險公司條款與各券商方案不同，實際條件以契約與機構公告為準。
借款會產生利息成本並可能影響保障，個案規劃請諮詢專業人員。
Ultra Advisor 為獨立工具，不販售保單、不收取佣金。
常見問題
保單借款和股票質借，哪個利率比較低？
多數情況是股票質借較低。券商不限用途款項借貸利率約 2.5% 起；保單借款依商品預定利率級距加碼，以南山人壽為例台幣上限 6.90%、外幣上限 7.00%。預定利率越高的老保單，借款利率也越高。實際利率以各機構公告為準。
股票質借的追繳是怎麼運作的？
借滿六成時初始維持率為 166.7%。維持率低於 130% 會收到追繳通知，通知日起算 2 個交易日內須補現金或補股票，未補足券商會強制賣股回補。以借滿六成計算，市值下跌約 22% 即觸及 130% 追繳線；券商實務並建議低於 145% 就先行補繳。不限用途款項借貸是各券商自訂的授信商品，成數、維持率與天數依個別券商契約而定。
保單借款會不會被追繳？
沒有要求另外拿現金的機制，但不是完全沒有時間壓力。條款有兩種設計：分段型如三商美邦人壽世紀富利外幣變額年金保險第 30 條，未償還本息超過保單帳戶價值 80% 先書面通知，超過 90% 再通知且未於通知到達翌日起算二日內償還即以帳戶價值扣抵，扣抵後仍不足經通知 30 日未償還則停效；單一門檻型則是借款本息超過保單價值時才通知，逾 30 日未償還即停效，中間沒有扣抵這一步。抽樣中可判定門檻結構者，分段型 38 張、單一門檻型 26 張。
保單借款可以借多少？
差距極大，不能給通則。實掃 390 張保單、其中 50 張條款寫明可借金額上限：投資型 40 至 60%（中位 50%）、傳統壽險 20 至 70%（中位 70%）、儲蓄型 20 至 85%（中位 67.5%）、年金 20 至 90%（中位 90%）。最低 20%、最高 90%，差 70 個百分點，務必以該保單條款所載上限為準。
投資型保單借款和傳統壽險借款有什麼不同？
借款基礎不同。傳統壽險與儲蓄型借的是保單價值準備金，依契約逐年累積，不隨股市波動；投資型保單借的是保單帳戶價值，市場下跌時帳戶價值也會下跌，一樣會逼近扣抵門檻。差別在觸發時間較晚、扣抵的是保單自己的錢，而且沒有兩個交易日內補款的壓力。
借款之後保單會不會提早失效？
會增加風險。多數條款約定，保單帳戶價值扣除借款本息後的餘額若不足以支付當月保險成本與保單管理費，即進入 30 日寬限期，逾期未補繳則停止效力。借款會直接縮小可用來扣費的餘額，等於加快保單耗損，投資型保單尤其要留意。